特朗普回归，中美经贸关系前景如何？

随着特朗普在2024年美国总统选举中的胜出，全球目光再次聚焦于他即将重返白宫的前景，尤其是其对中美经贸关系的潜在影响。在第一任期内，特朗普退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP），通过加税、出口管制、投资限制、贸易制裁等措施开启中美贸易摩擦，引发全球贸易格局重大变动。在本次大选竞选期间，他同样提出了比较强硬的贸易政策，宣称将对全球普遍加税10%，对涉华贸易加税60%，并继续实行出口管制、投资限制等。

联系当前中国的经济运行状况和对外贸易表现，若特朗普执政后出台上述政策，将对中美经贸关系产生怎样的影响？中方应如何应对？

在近日由中国人民大学和中诚信国际信用评级有限责任公司主办的中国宏观经济论坛CMF宏观经济热点问题研讨会上，多位专家就此发表了看法。

为更好地分析预测特朗普第二任期的贸易政策及其影响，需首先了解特朗普贸易政策的底层逻辑。中国人民大学经济学院教授王孝松将其总结为五大特征。一是强化行政机构在贸易领域中的作用，将贸易和经济问题的主要决定权给予美国总统和行政部门，减少国会的参与。二是加强单边贸易政策工具的使用，重启301条款等，施加高关税。三是削弱多边规则，如试图阻挠WTO谈判进程，力求鼓励美国制造业回流、创造更多就业机会、增强美国经济独立性、让美国重新掌控全球贸易规则。四是调整改变同经济盟友间的关系，以“美国优先”为原则，对相关协定进行重新谈判。五是融合国家安全和经济发展，以中国经济的崛起威胁美国国家安全为由，用各种方式遏制中国。

基于这些底层逻辑特征，王孝松进一步分析了特朗普可能实行的对华贸易政策及其影响。首先是贸易打压，这主要体现在关税方面，可能包括撤销中国“贸易最惠国”地位和优惠关税、对中国向美国出口的所有商品征收60%及以上关税、在四年内停止对中国生产必需品的进口、收紧原产地规则限制等。其次是对中国采取出口管制与投融资限制。再者是出台产业竞争政策，通过生产补贴、“友岸外包”“近岸外包”、供应链去风险化等推动产业链迁出中国，以促进“美国制造”。

这尤其会对中国当前的重点新兴行业产生影响。兴业证券首席经济学家王涵提到，在人工智能等高科技领域，中美竞争将持续激烈，美国很可能延续对中国相关供应链方面的打压。在新能源汽车领域，美国有可能尝试建立较完善的、自上而下设计的能源网络，以支持新能源汽车的大规模、标准化运作，并对中国新能源汽车在美国的发展提出挑战。

王涵还说，特朗普的未来对华贸易政策也可能对金融行业产生影响。需注意在特朗普上任后，是否一部分此前较为依赖民主党政府补贴的美国高科技企业市值会从顶部回落，造成科技股较大动荡，影响和美股关系密切的一些中国A股概念股的运行。同时，当前美国通过高利率保持美元吸引力，但高利率也使债务率上升，有必要关注特朗普如何平衡美元和美债问题，并思考相关美联储政策对全球金融体系和中国金融市场可能产生的冲击。

此外，对外经济贸易大学WTO研究院院长屠新泉强调，中美博弈将是一场中长期发展竞赛，要对特朗普第二任期对华贸易政策的长期影响做好准备，优化对外贸易布局和提升产业韧性。

针对特朗普再次上任可能对中美经贸产生的影响，专家们也总结了中方可以采取的灵活应对措施。在国内层面，广发证券首席经济学家郭磊提到，可利用存量人口红利发展消费和服务业，利用工程师红利发展技术类行业，利用延迟满足红利保持一定的再投资速度，拉动内需，促进创新转型。

在国际层面，屠新泉认为，可参考三方面思路。一是积极维护多边贸易体制，支持WTO等多边国际贸易组织或机制，团结其他成员，保障其正常运转，为其进一步发展创造条件。二是加紧构建中国发挥引领作用的国际贸易体系，扩大高水平对外开放，围绕供应链、数字经济、跨境电商等优势领域，建立国际贸易框架，推动区域经贸合作。三是鼓励中企出海投资，延伸海外产业链，让中国的产业链遍布全球，反制美国可能采取的“脱钩断链”措施。

特朗普尚未就任，他执政后会在多大程度上兑现竞选中提到的政策主张，特别是如何确立中美贸易未来发展方向，仍有待观察。面对可能出现的中美贸易冲突，中方只要进一步提升自身经济实力和竞争优势，采取灵活得当的应对策略，未来依然充满了希望。