媒体评论称，特朗普将制造业引入美国的计划存在重大缺陷

《金融时报》3月24日发表评论员文章称，特朗普试图将美国打造成制造业强国，最近努力获得了大量企业的投资承诺，但随后他将会发现该计划存在缺陷，美国能吸引的投资是有限的，关税威胁不会引发制造业复兴。

近期，半导体巨头英伟达表示，未来四年将向美国投资“数千亿美元”，跨国汽车制造商Stellantis、日本朝日啤酒和韩国现代汽车集团都公布了在美国新建工厂的计划。特朗普政府自豪地宣称，“制造业的胜利名单无穷无尽”。但这种沾沾自喜还为时过早。他将面临以下问题。

首先，建厂的准备时间通常长达数年。这意味着将生产转移到美国的决定能多大程度的落实取决于企业认为当前的保护主义立场将持续多久。但企业并不清楚特朗普下周将实施的关税的计划内容，更不用说美国几年后的政策了。由于特朗普的关税政策将影响到铝和钢铁等多种原材料，生产商也会怀疑美国国内供应链是否足够强大，能够满足他们的需求。

其次，投资者还将权衡关税以外的因素。受此前拜登政府提供的财政激励措施的推动，美国工厂建设支出激增，2024年达到半个世纪以来的最高水平。例如，半导体公司的大笔投资承诺得到了《芯片法案》补贴的支持，但这项立法和《通胀削减法案》（为可再生技术投资提供税收抵免）在特朗普的领导下都处于不确定状态，特朗普一直对它们持强烈批评态度。投资者建设工厂面临的不确定性增加。

再次，劳动力短缺是一个关键因素。目前，越来越多的行业警告称，特朗普政府大规模驱逐无证工人的计划将加剧工人短缺。制造业和建筑业领域劳动力不足，新工厂可能面临建设延误。此外，许多公司还抱怨审批程序繁琐复杂，美国经济增速放缓也给投资者带来压力。

特朗普政府急于将制造商的承诺视为证据，来证明美国仍足以吸引投资。但对于大多数外国公司来说，风险最小、最合理的选择是继续观望美国关税计划如何发展。部分公司甚至可能在其他地方加大投资项目，因为这些地方的政策环境更可预测。资产负债表韧性较差的小型企业可能也会发现，它们需要减少对美国的投资。事实上，鉴于美国劳动力成本相对较高，无法从国外采购低成本进口产品可能会使美国的一些业务变得不可行。如果特朗普的目标是在美国建造更多工厂，那他最好是消除商业壁垒，而不是提高壁垒。