美联储“褐皮书”显示美经济仍面临通胀压力 3月如何加息？

美国联邦储备委员会8日发布的全国经济形势调查报告显示，美国经济活动略有增长，通货膨胀压力仍普遍存在。同时，美国联邦储备委员会主席鲍威尔8日出席国会众议院金融服务委员会听证会时表示，美联储尚未决定3月加息幅度。

美国经济未来几个月经济活动不会明显改善

综合中新社、香港中通社、上海一财网、每经网报道，美国全国经济形势调查报告根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。报告显示，自上一份报告发布以来，6个辖区经济状况变化不大或没有变化，其余辖区经济活动以温和速度扩张。各辖区预计，由于不确定性加剧，未来几个月经济活动不会明显改善。

报告显示，各辖区供应链中断情况继续缓解，消费者支出总体保持稳定。汽车销售变化不大，大多数辖区旅游市场活跃，制造业在持续收缩后恢复稳定。不过，房地产市场依然低迷。

同期，多数辖区就业人数温和或适度增长。劳动力供应略有改善，但劳动力市场整体仍保持紧张。各辖区预计，未来一年薪资涨势将进一步放缓。

物价方面，许多辖区价格涨势有所缓和，但通胀压力仍普遍存在，尤其是部分辖区能源和原材料价格进一步上升。各辖区认为，今年物价涨势有望继续放缓。

美联储每年发布8次“褐皮书”，通过地区储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策会议的重要参考资料。下一次美联储货币政策会议将于3月21日至22日举行。

鲍威尔：尚未决定3月加息幅度

美国联邦储备委员会主席鲍威尔当地时间8日出席国会众议院金融服务委员会听证会时表示，美联储尚未决定3月加息幅度。

鲍威尔7日出席参议院银行、住房和城市事务委员会听证会时说，美联储未来加息幅度可能超出此前预期。对此，一些分析人士认为，鲍威尔发言预示着美联储将在3月加息50个基点。7日，美股出现下跌。

在8日的听证会上，鲍威尔强调，美联储目前未就3月加息幅度作出决定，美联储会对接下来公布的就业、通胀、零售数据进行分析后再决定具体加息幅度。

鲍威尔同时表示，目前已公布数据显示，最终利率水平可能将高于此前预期。如果整体数据显示需加快紧缩进度，美联储未来将加快加息步伐。

美联社认为，鲍威尔8日发言比7日在加息态度方面“更加温和”，强调“尚未作决定”。分析人士认为，基于接下来公布的经济数据，美联储3月不排除加息25个基点的可能。

美联储将在3月21日至22日举行货币政策例会并宣布加息决定。

今年2月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平。这是美联储自去年3月以来连续第八次加息。

在当天的听证会上，鲍威尔还敦促国会尽快提高联邦政府债务上限，以避免出现政府债务违约。鲍威尔强调，提高债务上限是“唯一选择”。

美国联邦政府债务规模在1月19日达到31.4万亿美元的法定债务上限。美国财政部已于1月19日开始采取非常规措施，以避免政府债务违约。美国国会预算办公室预计，如果国会不及时解决债务上限问题，联邦政府将在今年7月至9月间出现债务违约。

各国加息现分歧 美国何以一改口风？

近日各国对加息的取态不一：美联储扬言未来加息幅度可能超预期，英国央行官员则公开呼吁不要继续加息，加拿大央行更以行动暂停加息。由美国去年3月吹响的加息号角，为何会出现这样的分歧？

中国中央财经大学国际经济与贸易学院副教授刘春生分析，加息会带来经济停滞或增长下降等负面影响，从目前情况来看，各国在加息方面确实出现了分歧，但这分歧无非就是加息的节奏问题，估计加息潮不会就此完全停下来。

刘春生对各国加息的分歧并不感到意外，因为从各国的经济状况已见端倪：“欧洲经济可能很糟糕，加拿大也出现了经济疲软的信号，美国的情况相对较好，也较有条件加息。”

8日，英国央行官员Swati Dhingra公开呼吁不要继续加息，此举可能损害本来就已经疲软的英国经济。近日，英国公布的第四季GDP按季零增长，使英伦银行即使面对高通胀，也难作加息。

同一天，加拿大中央银行宣布维持基准利率即隔夜拆借利率在4.5%，暂停了最近一年以来的连续加息举措，成为一年来首个停止加息的全球主要央行。

为遏制高通胀，加央行自去年3月以来连续八次加息，累计升息4.25%，显示出追随美联储自去年3月至今年2月连续八次加息步伐的特点。但这一次，美加可能要分道扬镳了。

鲍威尔本次的预告无疑令市场感到意外，因为就在一个月前，美联储进一步放缓加息的力度，鲍威尔当时更在新闻发布会上吐出一句：相信当前的利率水平已经距离利率峰值不远了，暗示加息周期或近尾声。

刘春生分析，鲍威尔之所以改口气，归根结底是因为通胀数据达不到预期的下降目标，综合美国当前的经济情况，是有一定空间继续加息。

“加息压抑通胀，不得不牺牲经济增长。”在刘春生看来，欧洲以至加拿大等国家在制定宏观经济政策的时候，面临很多的掣肘，甚至加息可能付出更大的代价，这在客观来说，不得不放缓加息步伐，这也是为何很多国家对加息的取态举棋不定。

如果美国继续加息，这对其他停下加息步伐的国家会带来什么影响？刘春生表示，这些国家可能会承受资本外流的风险和压力，因为美国加息后，美元资产的收益率就会提高，令资金流入美国。换句话说，这对其他国家造成一定的损害。